本版撰文信息时报记者赵晛
养老型公募产品业内谈论已久，直至上周，多家基金公司透露，一份“关于养老型公募基金指引的初稿”（下称《指引》）下发到部分基金管理人手中征求意见，才意味着养老型公募产品终于拨云见日。对于养老型产品投资而言，风险控制是第一位的，要在有保障的前提下维持稳健的收益，这虽然并没有以明确的法律形式固定下来，但从现存的那些最接近“养老型”产品的基金中，可窥见该类产品的投资策略和运作方式。这对有理财养老需求的投资者如何选择相关产品，或有所参考。
更注重稳定性和持续性
据同花顺数据统计，目前市场现存符合《指引》要求的基金不在少数，带有“养老”字样的公募产品共有35只，一类是以养老产业或概念投资的养老主题基金，另一类是真正意义上的养老型理财产品。据济安金信基金评价中心发布的存量“养老”基金现状勘察报告，最符合《指引》要求的投资策略和运作方式的产品共有12只（不同份额算1只），截至今年一季度末，其合计管理规模为125.62亿元。
这12只“养老型”基金中，有9只基金的股票投资比例设定在0~30%，与《指引》要求的一致。海富通养老收益混合的股票投资比例设定最高，在0~95%，不过记者查阅该基金历年资产配置明细后发现，除2014年三、四季度，该基金历年的股票占资产配置比重均不超过30%。另外，宝盈祥瑞养老混合与宝盈祥泰养老混合的股票投资比例设定在0~40%，浦银安盛月月盈安心养老定期支付债券不可投资股票。
今年以来，海富通养老收益混合、天弘安康养老混合、泰达宏利养老混合3只基金收益靠前，浦银安盛月月盈、宝盈祥泰养老混合、华安添颐养老混合3只基金收益为负。
由于养老型投资更注重的是长期运作的基金净值表现，记者统计了这12只“养老型”基金的年平均收益率，其中，宝盈祥瑞养老混合、华夏永福养老理财混合、海富通养老收益混合、天弘安康养老混合与固态安康养老定期支付5只基金的年化收益率超过了10%，优于同期平均水平的二级债基、混合基金以及高度配置债券产品的灵活配置基金，究其原因，2015年牛市时股票投资占比较高造成了这些“养老型”基金业绩的分化，从稳定性和持续性来看，该类基金还有进一步提升的空间。
医药股银行股较受青睐
记者统计发现，由于更注重投资价值与投资安全性，“养老型”基金历年很少有追踪概念热点的情况，重仓股多是根据上市公司的价值投资，今年来，医药股和银行股受到这些“养老型”基金的青睐，所持股票分别达到10只，成了持股最集中的两个行业。而从这些基金历年重仓股来看，医药股是“养老型”基金持有时间最长、持股数量最多的行业。
从今年一季度来看，这些“养老型”基金或多或少都布局了医药与银行板块，海富通养老收益混合前十大重仓股分别布局了3只银行股和2只医药股（平安银行、华夏银行、宁波银行、海大集团、国药股份），国泰安康养老定期支付混合前十大重仓股持有4只银行股（农业银行、中国人寿、平安银行、工商银行），南方安泰养老混合持有3只银行股和1只医药股（国药股份、招商银行、兴业银行、北京银行），天弘安康养老混合持有2只医药股（通化东宝、东阿阿胶）。
具体以宝盈祥瑞养老混合为例，该基金净资产适中（4.54亿元），股票占资产配置比重常年不超过10%，债券收益是其主要的稳定收入来源。该基金去年四季度股票仓位仅为3.46%，今年一季度结束了连续4个季度的低仓位，大幅加仓至14.53%，前十大重仓股除继续持有医药板块的上海医药与应流股份，增持了紫金矿业、工商银行、国药股份、人福医药、保利地产、长江电力、云南白药和同仁堂。该基金持股集中，前十持仓股占资产比达到了13.48%。
(原标题：一份关于养老型公募基金指引的初稿开始在业内征求意见——理财养老，你准备好了吗？)