国信医药观点:1)增加数量、优化结构,注重临床首选、优先使用的一线药物。本次调整扩容约30%,中西药等比例增加;内在结构得到优化,纳入多种创新药、单抗药物、抗癌靶向药、新机制降糖药等,覆盖病种扩大,药品层次增多,注重临床首选、优先使用的一线药物。2)新增调入基药目录有利产品放量。基药目录是适应基本医疗卫生需求、剂型适宜、价格合理、能够保障供应、公众可公平获得的药品,进入基药目录利于药品在基层医疗机构放量。新增调入产品更有利于竞争格局好,基层需求大的产品和销售能力强的企业。3)调入产品降价可能性不大,医保调整可能受益。进入目录的药物大部分之前已在医保目录中,再次降价的可能性不大;并且根据政策,基药目录中医保乙类的药物还可能优先转为甲类。4)投资建议:推荐买入华东医药、乐普医疗、华兰生物,增持天坛生物、康弘药业、通化东宝。华东医药的核心产品百令胶囊、乐普医疗的阿托伐他汀纳入目录利好基层放量;通化东宝甘精胰岛素即将上市,带来新的业绩成长点;破免纳入目录基层放量,利好血制品龙头华兰生物、天坛生物;康弘药业的核心产品康柏西普有望在医保和基药目录双重驱动下保持快速放量。 风险提示:政策推进不及预期风险,产品进入基药目录降价风险。