鸡苗、毛鸡价格齐飞。山东烟台地区白羽肉鸡苗周均价7.30元/羽,周环比上涨9.61%,同比上涨305.56%。受春节期间屠宰场停工影响,预计春节前中间商将补库存,推动毛鸡需求上升。按照生长周期推算,预计进入12月后鸡苗需求量将有所下降。肉毛鸡周均价5.33元/斤,周环比上涨7.03%,同比上涨50.31%。河南地区鸭苗周均价5.02元/羽,环周比下降11.93%,同比上涨30.39%。毛鸭周均价3.90元/斤,与上周价格持平,同比上涨14.71%。推荐关注:益生股份、民和股份、圣农发展、仙坛股份。 本周发生6起疫情,北京市首次出现非洲猪瘟疫情。11月22日全国生猪出栏平均价为12.42元/公斤,周度涨幅为2.56%,年初至今跌幅19.12%。本周北京市首次出现2例非洲猪瘟,黑龙江2个养殖户排查出猪瘟,湖南和内蒙古均确认1起非洲猪瘟。生猪调入调出省份的猪价分化明显。11月23日辽宁外三元价格为10.23元/公斤,吉林为10.08元/公斤,黑龙江为10.35元/公斤,内蒙古为9.6元/公斤,河南为11.03元/公斤,浙江为17.18元/公斤,东北四省以环比下跌为主。预计9-12月之间猪价以小幅回落调整为主。首推温氏股份,主要逻辑有两点:一是受益于南方猪价超预期上涨并且19年上半年南方猪价可能会淡季不淡,温氏股份是上市公司中唯一有可能在19年全年保持盈利的养猪标的,二是温氏股份养殖模式决定了其育肥场的单场养殖规模都不大,以几百头至几千头为一个单位,即使部分养殖场感染非洲猪瘟,对其2000多万头的整体规模影响也微乎其微,相对而言在上市公司中属于风险极小的标的。 动保行业直接受益于养殖规模化提速。受新环保法影响,2016年起我国生猪养殖规模化程度快速提升。2016年年出栏50000头以上规模养殖户数量同比增长20%。预计2020年,5家上市公司生猪出栏总量将达到7400万头,占全国出栏总量的10.6%,与2016年相比增长4700万头,增幅176%。养殖规模化程度提升一方面有利于带动市场苗替代招采苗,另一方面提高了非强制面疫苗的市场渗透率。养殖规模化程度提升将直接利好疫苗生产企业。 风险提示:自然灾害,畜禽疫情,食品安全事件。