一、豆粕基本面分析

　　中美贸易摩擦反生以来，豆粕整体价格中枢是有提升的，不过就是波动路径较为曲折。站在当下时间点考虑，无论是外盘还是国内豆粕虽然不具备形成单边走势的基础，但是下方的支撑还是比较夯实的。10月22日中国海关公布放开印度菜粕的进口，短期利空释放之后，期价或在低位支撑下再度回升。

　　出口担忧利空部分释放 下方利多支撑显现

　　出口销售量较去年差距扩大。截止10月11日，美豆出口销售量为2084万吨，销售进度为37.18%，去年同期为2628万吨，销售进度为42.92%，与去年的出口销量差距相比前一周是有所扩大的，不过考虑到2018/19年度总出口量相比2017/18年度预估下降了500多万吨，目前的差距仍在可控范围之内。

　　2018年美豆种植成本预估在853美分/蒲式耳。USDA预估2018年美豆种植固定投入为161.09美元/英亩，非固定投入为291.7美元/英亩，总投入预估为452.79美元/英亩；USDA10月供需报告预估2018年美豆单产为53.1蒲式耳/英亩，综合投入和单产预估数据，测算美豆今年的种植成本在8.53美元/蒲式耳。

　　USDA作物周报显示，截至2018年10月21日当周，美国大豆优良率为66%，高于分析师预估的65%，之前一周为66%，上年同期为61%；大豆收割率53%，高于分析师预估的52%，之前一周为38%，上年同期为67%，五年均值为69%。

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