摘要：一方面，受天气影响，玉米减产预期不断增强，另一方面，未来需求增长较为乐观，现货价格保持坚挺，去库存速度有所加快，加之主产区种植成本明显提升，因此预计玉米期货后市料将继续看涨。
一、市场担忧新玉米产量减产预期较强
受天气影响，玉米减产预期不断增强。整体来看，今年7月全国玉米主产区气候适宜度略好于上年，略差于近五年平均。但是吉林地区破历史高温纪录，局部地区的大风和洪涝灾害也影响了玉米生长。进入8月以后，东北主产区在月初经历高温，而玉米在32摄氏度至35摄氏度时不利于开花授粉，在籽粒灌浆成熟期若遇连续高温，则会出现高温逼熟进而影响干物质运输和积累，造成减产。随着时间的推移，在台风“温比亚”后续的热带低压及热带风暴影响下，山东、辽宁、吉林地区遭受强对流天气引发局部洪涝灾害，暴雨过后的土壤墒情得到改善，旱情在一定程度上得以缓解，但伴随阴雨和大风，今年的病虫害又多于往年，这势必对成熟期的玉米产生负面影响。
二、未来需求增长较为乐观
首先，从养殖需求来看，鱼价的走高，将刺激养殖热情进一步升温，这也将对未来的需求形成提振。其次，从工业需求来看，随着乙醇汽油的推广和深加工企业的增多，工业需求后期将逐步增加。此外，受中美贸易摩擦影响，高粱和DDGS进口将呈现减少趋势，具备替代作用的玉米将一定程度上填补高粱和DDGS进口的减少，这对玉米需求也有一定的提振效果。因此，玉米未来需求呈逐步增加基本已成共识。
三、主产区种植成本明显提升
今年以来，主产区玉米种植成本明显提升，其中地租成本较去年同比增加显著。其中，辽宁、吉林、内蒙古三省区的玉米主产区总成本均有不同程度的上升，最低增300—400元/公顷，最高增5300元/公顷，平均增加水平在2000—3000元/公顷。此外，种植补贴继续向大豆种植倾斜也提升了玉米的种植成本。
四、现货价格坚挺去库存进一步加快
现货方面，主要港口玉米现货价格坚挺。截止9月中旬，锦州港口去年干粮主流收购价14水以内容重700以上1770-1800元/吨，13水以内容重720以上1830元/吨，陈粮主流收购价容重700以内1770-1790元/吨，今年新粮30水1420元/吨，15水1800-1810元/吨，较前期相对稳定。鲅鱼圈港新粮收购单价1670-1800元/吨，自然干粮1770-1780元/吨（740、13.0），较前期相对稳定。陈粮收购单价1750-1770元/吨（容重690-700，霉变3-4%），较前期上涨10元/吨。广东港口二等拍卖陈粮1920-1940元/吨，较前期上涨10元/吨；三等拍卖粮1850-1880元/吨，保持稳定；广东港口集装箱二等陈粮自提价1930-1940元/吨，较前期上涨10元/吨；一等陈粮1950-1960元/吨，部分涨10元/吨。近期港存下降明显，到货成本支撑广东港口玉米市场行情，叠加港口出货持续加快、现货供应逐渐趋紧等支撑，广东港玉米价格偏强运行。
东北玉米普遍高开200元/吨。东北深加工企业自9月14日起陆续开启新玉米挂牌收购，开秤价较去年高100-200元，时间提前一至两周。辽宁益海嘉里淀粉厂9月17日早8点大量收购新季潮玉米，比去年同期高开100元/吨。二等14%水单价1720元/吨，三等扣价20元/吨。水分按1：1.2扣量，二等30%水分0.6949元/斤，水分差价0.0103元/斤，水分超35%拒收。高开的不只是辽宁，黑龙江地区深加工企业也陆续公布了收购价！黑龙江成福食品于9月16日挂牌收购新玉米，收购价格1610元/吨，折标准水，按照1：1.2折扣，20%水分收购1494元/吨。9月14日黑龙江绥化昊天挂牌收购潮粮，新玉米折干14%水分收购1600元/吨，较去年开秤价提高100元/吨。富锦象屿9月14日开始收购新玉米，比去年提高209元，潮粮20%水分挂牌1470元/吨，潮粮30%水分价格收购1260元/吨，折干不含烘干费1570元/吨左右。
图1：重点产区现货报价