中国金洋资产管理董事总经理 郭家耀 CFA

　　港股走势及分析

　　道指收市升264点或1.06%，报25380点。港股可望持续反弹，50天平均线26713点有阻力，10月份低位24540点有支持。

　　行业分析

　　根据清科私募通2017年公布的医药行业投资报告，中国股权投资市场医药行业的投资额，在2014年92亿元人民币，增加至2015年233.12亿元人民币，2016年为232.26亿元人民币。这远远超过了人工智慧领域2015年峰值时的159.50亿人民币，同时超过资讯，电信及增值业务，金融等领域。在医药行业细分投资领域之中，生物制药占比最高，2016年占投资的29.2%。与此同时，对医药行业进行股权投资的投资机构数量也快速增加，从2014年的113家增加至2015年的221家与2016年226家。生物医药行业在过去三年之中低调起飞和国家一系列改革、加快审批流程的政策变化不无关系。2015年出台的《国务院关于改革药品医疗器械审批制度的意见》，2016年《解决药物注册挤压实行优先审批的意见》，2017年《关于深化审批制度改革鼓励药品医疗器械创新的意见》，将新药审评的累积案件从 2015年22000多件减少到3000多件。同时提出将新药临床申请的批复缩短到90天以内。新药审批流程的加快，大大提升了企业新药研发的积极性。拥有新药产品线上市前阶段的药企，成为在资本市场备受追捧的的明星。因为其极高的技术壁垒，极长的研发审批周期，生物医药产业对于创新研发能力和资本的抗风险能力有十分严苛的要求。然而近三年它强劲的发展势头，中国生物医药行业，特别是创新药、原创药的研发制造是发展潜力优厚的行业。长生生物科技疫苗事件，激发中国医药板块回调，个别事件并不代表整个行业，医药板块之前的调整，风险已较大程度上释放，长期增长潜力仍在。国务院常务会议，听取吉林长春长生公司问题疫苗案件调查情况汇报，并作出相关处置决定，当局严惩内地假疫苗企业，对整体行业来说属于利好。中国对医疗消费需求增加，国策对新药有所支持。目前且有较多医药板块核心品种的估值进入合理区间，可选择医药龙头企业或医药改革受惠股份。

　　（笔者为证监会持牌人仕，本人及客户没持有上述股份）

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